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行为金融学论文(模板13篇)

时间:2023-11-16 09:48:41 作者:琴心月 行为金融学论文(模板13篇)

金融是指通过发行、交易、投资和管理资金和金融工具来实现财务目标的一种经济活动。下面是一些金融监管的相关政策和法规,希望对大家有所了解。

金融学论文范文

摘要:

在当今社会,金融行业的发展已经不容小觑。各行各业都与金融业有千丝万缕的关系。所以加强和提高实践教学水平已成为金融学的一个重要课题。目前我们的实践教学形式还是有些单一,实践时间的安排不太恰当,实践内容布置简单而且随意性大。针对以上问题,我们来讨论金融学实践问题的反思与改进。

关键词:

金融学;金融实践;金融反思。

一、金融学实践教学的现状。

1、利用好实验室展开教学。金融实践教学是目前金融教学中重要的一个环节,在金融研究教学中,着重强调面向社会单位和社会市场学开展模拟类演练。一定要强化学生对其专业认证和实践的认知。前期的工作,都是为了时刻将我们的实践内容与单位或者市场密切联系起来,只有这样才能适应如今社会的需求,从实践出发与实际相结合。根据目前的发展形势,可以看出实践对相关专业教学问题的反思。我们希望教育出的金融人才一定要有扎实的理论知识,也要有很强的社会适应能力,有创新意识和实践行动。这样的人才是完全能够独立的从事社会工作的。目前金融专业已经模拟了一些商业银行的业务,但在实践开展中,也有多种多样的问题。因此我们要善于利用实验室来培训人才,在实验室进行仿真交易。使用这种方法,提高学生的实践技能。

2、学校与单位合作促进实践教学。根据调查表明,学生还是很愿意加入到金融学专业开展的与社会单位合作的模式。我们可以请单位的高层管理者来到我们的课堂讲解单位中金融学的应用。用这种模式加强学生对金融学在以后的应用概念。这种模式拉近了金融学与现实社会,激发了学生的学习积极性。

3、以学生为主实践教学,将知识与技能强强结合。金融学的实践教学方式主要分为以下三种:(1)主推大学生科研与创业项目。(2)典型案例教学研讨与分析。(3)开展多形式的第二课堂。在新一学期的开始,学校应该结合学生的课程提出相关联的社会实践要求,比如基本技能训练、专业调查、专业实习、毕业实习等多种形式,来不断丰富实践内容。学校要统筹协调与布置,讲座类、实验类、课程类、社会调研类等多种多样、内容丰富多彩的社会实践活动。像一些经济学或者金融学前沿问题讨论、讲座,国际贸易模拟,金融行业从业资格认证培训等。上述的工作都是为了扩大学生的视野的同时,强化他们的专业知识,增强他们的专业技能。

二、反思与改进金融学的实践教学。

1、学生对金融学开展实践教学认同度高。如今金融业的改革可以说是天翻地覆,因此社会对金融业人才的要求就越来越高。这就要求我们在教育中更注重专业的实践教学。为此我们做了相应的调查,学生对实践类教学还是相当看重的,都很积极主动的参与进来。

2、工作憧憬是学生实践教学的主动力。调查反映,大多数学生是为了提前熟悉金融行业的日常工作,才主动参与实践活动。现在学生的就业意识非常强,因此他们现在越来越重视金融实践教学的每项内容。这些都是以后和他们未来工作息息相关的。

3、实践教学形式死板、内容不够创新。在调查中,我们发现也有一部分学生对实践教学课程和内容不是特别感兴趣,究其原因,是因为实践课程时间设置不合理,学生还未投入角色,课程就结束了。周而复始,学生的积极性就不高了。实践教学的形式绝对要创新,不能过于单一。

4、实践时间安排与实习单位实践要求不对称。在实际情况中,经常会遇到实践时间安排不太合理的时候。表现在:(1)实践时间短,学生刚熟悉实践内容,就匆忙结束了;(2)实践时间短,学生对工作岗位认识还不够。时间安排与实际体验不对称,自然就跟最后的实践预期大相径庭。5、实践内容安排浅显、随意性大。目前学校对实践活动只停留在大纲的阶段,这对具体的实施还是很欠缺或者说很浅显的。况且金融学一般都是在每个学期的期末才进行实践教学,随意性大,缺乏全局考虑。校方一定要为学生做好前期准备,这样学生才能在实践教学中发挥积极性和主观能动性。

6.、形式多样化、途径多元化会变成趋势。现在是信息飞速发展的时代,学生对实践教学的要求也是越来越专业化。相比较下,学生更重视相关金融企业的观摩和访问;金融业的实务模拟操作;只有一少部分注重讲座类培训。由此也可以看出,形式多样化和途径多元化才是实践教学的一大趋势。

三、改进金融实践教学的建议。

1、整合资源,打造高仿真金融交易环境。学校在优化实验室等硬件设施的同时又增加了软件设施,如保险、期货、银行、证券等。将实验室该设成模拟仿真交易大厅、模拟商业银行实务、模拟期货交易所等多功能于一体的金融业务综合实训中心。在整合资源的基础上,通过仿真环境增强学生对专业技能的培养,缩短了学习与实践的距离。

2、强化金融实践教学软化环境建设。软化环境建设主要由两个方面:(1)教学需要改善实验室环境。(2)实践教学需要改善教学课程及教学文件。环境的建设主要是指实践人员的招聘、实验室管理人员的配备、实践教学软件的应用。教学文件的建设是指学校出台相应的激励政策,积极组织实验课程师资力量的建设。教师在设计实践课程中,重心放在内容与基础相结合,要系统化的概括,这样有利于形成比较完善的实践教学体系。因为每个院校的学生水平参差不齐,实验室的设备和条件肯定也是不一样的。所以,这两个建设一定要因地制宜,找到适合自己自身条件的方法和内容,这样才能取得预期的实践效果。

3、实践内容应将固性和弹性相结合。学校就是培养人才的地方,培养是所有教学的宗旨。实践内容的安排也要体现在培养中,我们理想化的实践内容一定是要有连续性的。每一届的新生都会在整个四年的教育学习中,体验到实践内容。这不单单是基础课程、理论知识,我们的实践内容一定是固性和弹性相结合的。实践出真知,实践内容与金融业发展实时紧密结合,与时俱进。

4、开展业界精英讲学活动。学生在校园里多数面对的都是三尺讲台,这就难免会造成与真实的社会金融相脱节。所以我们要定期开展业界精英的讲学活动。比如银行、证券、信托、保险等行业的专业人士,增强学生对金融学的主观认识,提高他们的专业技能,也同时提高了实践教师的指导水平。

5、打造高素质金融实践团队。团队是一个核心,我们都是围绕核心来建设来发展的。我们想做好实践教学,就必须有知识和技术过硬的教学团队。首先他们必须与社会的金融学实时结合,掌握一手信息,这样才能将实践与教学完美结合。校方可以为教学团队创造更多的进修机会,让团队在以后的实践中发挥更大的作用。

6、加快实践教学新模式的发展。为了培养更优秀的人才,我们在金融实践教学中,一定要打破传统教学模式。要用新的方法和思路,要用互动式和开放式的教学。将理论和实践结合,教师要善于激发学生的兴趣和自主创新能力。我们的目的在于让学生走出校园,在社会遇到金融问题可以自主分析和解决问题。

7、改进实践教学考核方法。行之有效的考核方法,是来检验我们实践教学的有利手段。学生不能盲目的实践,要用考核来鞭策他们,这样他们的目的性就会更明确。我们要在不同的实践阶段、形式和内容采取不同的考核形式。我们从培养出发,通过考核来检验,双管齐下,一定会达到满意的效果。

四、结语。

经过长时间的实践与探索,依托实验室建设,金融学专业在实践教学方面积累了一些成功的经验,也取得了一定成效。学生的实践创新能力和专业素养都得到了不断提升。唯有不断完善和改进金融学实践教学内容和形式,紧跟社会步伐,才能建设了出合理的实践教学体系,才能让人才培养适应全新金融业发展和改革形势。

参考文献:

[2]曹鸿英.对高校金融专业实践教学的思考[j].科学时代,2014(11).

[4]邹小芳,徐辉.对高校金融学专业实践教学基地建设的思考[j].才智,2016(23).

行为金融学读书心得

神经科学家发现的最新证据让我们能够深入了解当个体屈服于群体观点时究竟发生了什么。在上述研究中,使用了3d图像旋转识别,即展示两个图像,受试者必须确定第二个图像是否是由第一个图像旋转得到的。

当人们独自进行这个测试时,他们的表现非常好,正确率接近90%。不幸的是,当他们可以看到该组的其他成员给出的答案时,他们的表现变得很不一样。答题正确率降到了59%左右。

作为神经系统科学的研究,受试者在做这个游戏时要接受脑部扫描(核磁共振)。研究人员发现,当人们随大流时,他们与逻辑思维有关的大脑区域的活动似乎减少了。简而言之,他们似乎停止了思考。

当一个受试者与群体发生冲突时,大脑中一个非常特殊的区域――杏仁核活跃了起来,它是负责大脑情绪处理和恐惧的中心。与多数人不一致不仅会引发心理上的恐惧,而且也会导致生理上的疼痛,实验表明与群体发生冲突所引发的社会排斥感会使得受试者大脑的前扣带皮层(cingulatecortex)和岛叶(insula)变得活跃,这两个区域可以被真实的身体疼痛所激活,从而导致生理上的痛苦。心理研究表明,遵循不从众的投资策略的痛苦堪比隔一段时间就把手臂折断一次。

以上节选自jamesmontier的《行为投资手册》,我把他的书最近都翻了一遍,发觉这哥们把几乎同样的内容写成了不同名字的书,一会叫价值投资一会叫行为金融学等等,所以你们想读他的书的话找一本来读就可以了。

金融学论文范文

摘要:本文以国航为例,梳理了航空公司差别票价的种类,结合中国航空运输业的市场类型分析,运用经济学原理对航空公司票价制定原则进行了深入分析,认为有些差别票价属于三级价格歧视策略,有些属于差别定价策略,对乘客的出行提出了相应的建议。

关键词:航空公司差别票价;价格歧视策略;差别定价策略。

2004年4月20日《民航国内航空运输价格改革方案》开始实施。根据此方案,航空运输企业在境内外销售国内航线客票时,将以平均每人每公里0.75元作为国内各航线基准价,在上浮25%、下浮40%的幅度内确定具体价格。由航空运输企业独家经营的航段,实行票价上限管理,不规定下限。这项方案增加了机票价格的可调性,能够使价格机制发挥一定的作用。

1目前航空公司差别票价的种类。

目前,航空公司实行差别票价的现象非常普遍,且种类较多。下文的部分数据以中国国际航空公司北京飞往广州的航班(以下简称“国航航班”)为例进行分析。北京首都机场飞往广州白云机场,飞行距离1967公里,飞行时间3小时15分钟。航空公司的差别票价大致有以下几种。

1.1不同舱别的差别票价。

航空公司的舱别分为头等舱、公务舱和经济舱。按舱别的不同,国航航班分为两种票价,头等舱为5730元,经济舱为1910元,头等舱的票价为经济舱票价的3倍。

1.2不同预订时间的差别票价。

如果在2017年10月26日开始预订,以国航航班的经济舱为例,不同的预订时间,票价不同。当天预订,票价基本没有折扣。随着提前预订天数的增加,票价折扣的幅度逐渐增大。如,提前5天预订,票价折扣为8.3折;提前10天预订,票价折扣为5.1折;提前1个月预订,票价可低至4.6折。

1.3不同时间的差别票价。

不同时间的差别票价分为三种情况。(1)不同时间点的差别票价。以2017年11月8日的票价为例,国航航班的不同起飞时间,票价不同。上午8:40的航班票价最高,为1890元;早上7:40的航班票价1160元;下午16:00的航班票价为980元;晚上的航班票价最低,为780元,低至4折。(2)出行高峰期与淡季的差别票价。中国的出行高峰期一般为节假日,如春节、十一黄金周、五一及清明等小长假、暑假等。其中最典型的是春运,春运是结合了平时节假日旅游的人较多的特点及返乡的人同时存在的一段时期,是一年当中的大旺季,即出行高峰。出行高峰期的航空票价基本上是全价销售,没有折扣,相应的淡季会出现不同幅度的折扣和优惠。(3)工作日与周末的差别票价。一般来说,工作日的出行需求比周末的相对较低,工作日的票价比周末的要低。

1.4特别机票的差别票价。

特别机票是指针对特殊人群的机票价格以及优惠,一般来说是限制越多价格越低,限制越少价格越高。特殊机票的差别票价有以下几类。(1)旅游机票。这种机票比一般机票价格稍便宜一点。但是旅游机票有其自身的硬性规定,即限定的时间非常短暂并且只能够订制往返机票,不能够订制单程机票,一旦超过了有效期,旅客必须由自己承担机票损失,例如补票等。(2)团体机票。这种机票是一种利用委托代理的方式所产生的机票,即由航空公司委托的代理公司(多数为旅游公司)以较低的价格订购的一种批量机票,此种机票价格相对低廉,但是限定性要求比较严格,如不能够退票等限制。(3)包机机票。这是针对一架飞机或者整体出游而设定的机票。这种机票的折扣力度较小,但是限制较为宽松。(4)学生机票。能够购买此类机票的人群必须持有学生证,且须粘贴有isic词条,一般在寒暑假才可以,而且需要提前申请。学生机票大概是五折,有些线路甚至可以低至两、三折。(5)儿童票和婴儿票。儿童票一般针对2周岁以上12周岁以下的儿童,票价折扣为五折。婴儿票针对2周岁以下的婴儿,票价折扣为1折左右。

2航空运输业的市场类型的判断与分析。

目前,国内航空运输业有四大航空及控股子公司。根据四大航2016年报数据,2016年四大航空公司及控股子公司的营业收入为3679.94亿元,占全行业营业收入的72%;2016年四大航空公司及控股子公司的净利润为195.15亿元,占全行业净利润的87.25%。由此可以判断,中国航空运输业的市场类型为寡头垄断。

3航空公司差别票价的经济学原理分析。

3.1航空公司票价制定的原则。

航空公司票价的制定直接影响着航空公司的盈利状况,实行差别票价是航空公司为了追求利润最大化而作出的定价策略。根据西方经济学原理,企业利润最大化的`均衡条件是边际收益等于边际成本。在垄断市场或者寡头垄断市场上,垄断企业可以凭借其垄断地位实行价格歧视,从而获得超额利润。由于市场上的消费者(或不同的消费群体)的需求价格弹性存在差异,且两个市场可以分隔开,所以在垄断市场上最常见的是三级价格歧视,即对同一种生产成本相同的产品在不同市场上(或对不同的消费群)收取不同的价格,以使每个市场都实现边际收益等于边际成本,从而实现最大的超额利润。三级价格歧视的定价策略是,对需求弹性较小的市场(或消费群体)制定较高的价格,而对于需求弹性较大的市场(或消费群体)制定较低的价格(见公式1)。也就是,对价格变化反应不敏感的消费者制定较高的价格,而对价格变化反应敏感的消费者制定较低的价格。w(1)注:p1、p2分别为市场1、市场2中的价格;ed1、ed2为市场1和市场2中的需求价格弹性。但是,如果同一种产品由于成本不同而以不同的价格出售,则属于差别定价的作法。

3.2航空公司票价制定中的三级价格歧视策略。

当航空公司的差别票价是按不同人群、不同时间产生的不同需求来制定时,就属于价格歧视策略,更确切地说是三级价格歧视策略。在航空运输市场上,不同的消费群体产生了两类需求。第一类需求为经常出差的人和经常出国旅行的人的需求。这部分需求更重视出行速度和出行时间,对出行费用不敏感,所以这部分需求缺乏价格弹性。因此航空公司对这部分需求制定较高票价,这符合三级价格歧视原理。从另一方面来说,商务乘客是航空公司的忠实顾客和航空公司的重点服务对象,也是航空公司的固定收入来源。第二类需求为经常国内旅游、探亲、访友的人的需求。这部分需求对出行时间要求会相对宽松,对出行费用更为敏感,这部分需求富有价格弹性。因此航空公司对这部分需求的定价策略是提前预订机票的天数越多、票价越低,这符合三级价格歧视原理。对于出行高峰期与淡季的差别票价,则是因为出行高峰期游客对时间要求更为严格,对出行费用的敏感程度下降,所以出行高峰期的出行需求缺乏价格弹性,高峰期机票基本上没有折扣,这符合三级价格歧视原理。正是喜好旅游的人产生的旺盛需求,所以航空公司在旅游旺季才会有可观的收入。工作日与周末的差别票价原理与此相同,也属于三级价格歧视策略。对于学生机票,则是因为学生大多没有自主的收入来源,所以其对出行费用非常敏感,即这一部分需求的价格弹性很大,航空公司为之提供较低的票价,也是属于三级价格歧视策略。儿童票与学生机票的定价原理类似。

3.3航空公司票价制定中的差别定价策略。

与经济舱相比,头等舱具有更宽敞的空间、更舒适的座椅以及更优质的服务。单从每个舱位分摊的飞行成本来说,头等舱和公务舱的成本要高于经济舱、头等舱和公务舱与经济舱的差别票价应该属于航空公司的差别定价策略。而从另一方面来看,选择头等舱或公务舱出行的大多是高端的商务人员、公务人员或高收入群体,其对票价的变化非常不敏感,即其需求价格弹性要小于乘坐经济舱出行的人群,所以这种定价策略又与三级价格歧视的定价原理相符。与定期航班相比,包机的营销成本较低,且可以实现较高的客座率,从而单位客座飞行成本较低,机票也有一定的折扣,所以定期航班与包机的差别票价应该属于航空公司的差别定价策略。同时,航空公司定期航班的开行也是基于这部分乘客对时间的特殊要求,从运价的效率原则来讲,这部分乘客也应该承担较高的票价。与早、晚航班相比,上午或下午的航班则相对处于黄金时刻,其价格较高是基于机场跑道的规模经济性要求,当机场跑道使用产生拥挤问题时,就产生了不同时间点跑道使用费用的不同,黄金时刻跑道使用费用较高,黄金时刻航班的票价也就相应较高,因此不同时间点的航班的差别票价属于差别定价策略。另外,婴儿因为不单独占用座位,所以婴儿票的成本极低,婴儿票的差别票价属于航空公司的差别定价策略。

4对乘客的出行建议。

航空公司制定差别票价的最终目的是追求公司利润最大化,但作为乘客来讲,既然有这么多种差别票价可供选择,就要尽早地安排最优的出行计划,以从中获取尽可能低的票价。

4.1尽可能早地安排出行计划。

对能够提前安排的行程,或对出行时间要求比较宽松的行程,越早安排出行计划,就越有机会争取到尽可能低的票价,因为提前订票的天数越多,票价折扣的幅度越大。

4.2尽可能选取需求较低的日期和时间出行

因为较低需求的日期和时间的票价相应较低,所以要尽可能选取需求较低的日期和时间出行。一般来讲,在对出行日期要求比较宽松的情况下,出行要尽可能避开周末,最好选择工作日,这样可以争取到较低的票价。更具体来讲,较高需求的日期通常是星期五和星期日,而较低需求的日期通常是星期二和星期三。在对出行时间要求比较宽松的情况下,要尽量选择晚上、下午或早上的航班,而避开上午或中午的航班。以国航为例,晚上21点的航班票价折扣为4折,下午14点和16点的票价折扣为5.1折,而上午8点多的航班票价几乎没有折扣。

4.3尽早安排假期计划。

法定节假日和学生的寒暑假通常是较高需求的旅行时间,越早计划,就越有机会找到尽可能低的票价。

4.4如有可能,可以考虑订购团体机票。

通过旅游公司来订购团体机票也是不错的一种选择,团体机票票价较低,但可能会附加较多的限制性条款,如不能改签或不能退票等。

参考文献。

[1]郑义,张丹丹.机票价格歧视的研究[j].中国物价,2008(10).

[2]高鸿业.西方经济学(微观部分第六版)[m].北京:中国人民大学出版社,2014.

[3]甘江.市场需求与票价折扣[j].民航经济与技术,2000(9).

文档为doc格式。

行为金融学读书心得

摘要:传统的金融学理论讲授了各种各样的方法来解释证劵市场,但是从目前情况来看传统理论已经没办法解释证券市场的“异常现象”。

所以,许多金融学家们打算另辟蹊径,换一个新的视角来分析引起股票等金融波动的投资者的心理状态,也就是说运用行为金融学的相关知识来解释股票价格的波动。

本文也是运用行为金融学的一些相关基本理论,特别是股票投资者非理性心理现象,对这些心理因素进行分析,进而分析其对股票市场的影响,进而论述对我国股票市场的现象进行深入细致分析,提出解决问题的建议,给投资者提高参考建议。

证券市场出现的“异常现象”,这种现象打破了原有的理论,这种理论是金融理论对经济人完全理性这个观点,这种“异常现象”也和主观效用最大化原则相违背。

一些金融学家开始质疑自己先前的假设,应该如何解释这种现象呢?换个角度来分析这个问题,把注意力转移到人的心理活动上面以及认知心理学方面来分析。

换句话来说,人组成了股票市场,金融学引用行为金融学的研究方法来解释金融股票市场上的“异常现象”。

一、我国股票市场的表现情况概述。

(一)宏观上看。

我参考了到我国沪深股市理念的股价综合指数的变动,从指数上面来说,股价指数很难用是牛市合适熊市来形容,总是发生大起大落的涨幅情况,暴涨和暴跌的情况经常发生。

在12月20日这周,上证指数大跌了111个点,是206月底跌到1894点那惊心动魄一周的跌幅也没有这周跌幅这么大。

最近一段时间,上证指数日线(加上两个假阳线)已经连续跌了12天,连续两周二个周是阴棒,这已经打破在大熊市中的连续跌10天的超长记录。

证监会也例行召开了新闻发布会,发言人邓舸就大家关心的问题也做了相应的回答。

包括新三板扩围问题、非上市公众公司并购重组相关规则的最新进展、证监会调查上海基金“老鼠仓”的相关情况,努力推动资本市场良性互动。

按照常理来分析,ipo在1月份重启,在这之前应该是股市的真空期,如果能够配合好ipo重启,那么多半应该是利好的消息,会带动一波较好的走势,但是事与愿违,跌的大家都失望了。

这些信息都反应出投资者对于市场上的信息了解不足,这种投资决策也不能够用传统的金融学理论来理解。

虽然说影响股票市场的原因是多方面的,但是正如上文中所说的股票是由社会人组成的,我们可以充分研究不同投资者在不同时间段的心理状态来理解股票市场的总体波动。

(二)微观上看。

我选取了地产股“多伦股份”(600696)的异常波动情况作为例子:在5月到11月之间,其日k线在9月中达到的最高点,然后及急剧下跌。

然后其召开了股东大会关于股票异常波动做出了公告,但公司主营业状况政策,基本层面没有什么变化。

依据行为金融学的理论,“异常现象”是指无法用现行的理性资产定价模型予以充分说明的稳定的金融市场上的统计现象,或称“程式化现实”。

股票市场上的“异常现象”可以从两个个方面来归类:一类是股票市场可预测性谜团;二类涉及各种不同类型的股票的异常现象。

二、股票市场异常情况的行为解释。

股票市场异常情况主要是股票价格波动性谜团的情形,对其的行为解释主要可以有三个方面的解释:

首先第一个解释是“小数定理偏差”。

主要的`代表学者是卡恩曼和特维斯基。

这个行为解释主要内容实际上表达出来的是样本无关性,指人们将样本中某件事的发生概率分布于总体分布。

他们认为投资者如果根据公司的公告,根据公司所公布的公司红利对公司的发展状态和前景做出判断,有可能会夸大红利对于投资者的导向作用,有可能会使得投资者做出错误的判断,这样会加剧股价的波动。

行为金融学的这种分析实际是说人们对红利的变化反应过度,其理论根据就是“小数定理”。

第二个解释是“过度自信”的解释。

这个是从心理学的心理测量的角度来解释这种股票异常现象的。

主要是指一些专业人士,对于自己的能力和专业知识过度的依赖,甚至夸大自己的能力。

把对一件事不确定发生的概率估计设计在特别小的一个置信区间之内,错误的夸大自己的预测能力,对这种情况产生不准确性,带有一种自我欺骗的行为。

这种现象也有可能对价格有变化。

第三种解释是“学习模式”的解释。

主要的代表学者有格威斯和敖迪妮。

这种解释是在上面第二种解释的基础之上发展而来的。

主要是指投资者在实践生活当中会对自己的“过度自信”产生强化能力,这个解释的心理学基础是偏执偏差。

不仅不依据新的信息,对自己原始信念进行更正,反而对自己原来的想法充满信心。

中国股票市场上个体投资者之间的差异,使得投资者产生消极的效应,给股市带来异常波动。

三、股票市场的政策建议。

我国的股票市场发展历程还比较短,个体股票投资者的经验还不足,投资理念和心态还没有形成一个完整的体系。

一些“投机”和“政策”特征还非常明显,这容易使得投资者在投资的时候出现偏差,财富损失的时候也降低了投资者的自信心。

从而引起股市的动荡和脆弱。

在我国的投资者当中,散户所占的比例占主要部分,这个结构是不合理的。

加上一些造势做局和内部交易,使得我国股市炒作性特别的强。

我从影响投资者心理的原因除非,对我国股市提出以下几点政策建议:

(一)促进理性投资。

首先就需要让广大投资者树立好正确的投资理念,培养一种良好的投资心态,并摒弃之前的“心浮气躁”的心理。

同时在投资过程中,改变投资方式,引导广大投资者做中长线,在技术、经验不足的情况下,放弃做短线的想法,改变投机行为,尽可能的避免掉因为投机而造成的股市震荡,减少不必要的损失。

还有就是要敦促机构投资者,主要包括基金,社保等,通过建立一个完善的投资市场让这些拥有资金的机构成为我国股市的主要投资力量,在一定程度上也可以改善我们投资结构不合理的情况。

(二)规范制度引导理性投资。

国家要加强对于股票市场的立法和监管力度,明确规则和股票市场秩序,为投资者创造一个公平公正公开的投资环境。

引导股票市场向着规范健康的方向去发展,对上市公司进行严格的资格审查制度,防止借壳上市,保证上市公司的整体质量。

禁止刊登误导投资者的股评和信息,减轻那些不正当的股票市场信息。

(三)政策引导但不干预市场。

国家在宏观上面应该积极引导,制定政策保持市场的相对稳定性,保持在一段时间内政策的相对稳定性才能真正对股市起到规范作用,另一方面政府不能过度干预,通过完善相关法律法规,促进股票市场有法可依,让市场这支无形的的手发挥主要作用。

参考文献:

[1]张维.基于异质投资者模型的股票价格非线性动力学研究(博士论文,天津大学).万方数据(度门大学图书馆).一05.01.

[2]齐海燕我国股市“羊群行为”分析.市场周刊田..05。

[3]网应益荣.股价波动的若千研究方法(上海交通大学博士后工作报告,上海交通大学).2002.05.万方数据(厦门大学图书馆)。

[4]中国证券监督管理委员会编.中国证券期货统计年鉴洲].上海:学林出版社,.07.

[5]易宪容,赵春明·行为金融学[m]·北京:解会科学文缺出版社,2004.

行为金融学读书心得

这是一本教材,也是一本关于投资的好书,尽管我不喜欢其中“严谨”的数学证明,使用一个逻辑严谨的工具去解决一个本来就不严谨的问题有点儿像个书呆子,但是结论依然很有价值。

1、关于数量投资的“复习”

马科维茨的资产组合理论,夏普的资本资产定价模型,ross的套利定价理论,默顿等三人的期权定价理论,fama的有效市场理论,资本结构的mm理论。

2、预期效用理论及其挑战。

效用曲线。预期效用理论的公理化假设,优势性(a至少一个方面优于b而其它方面不亚于b,则a优于b)、恒定性(独立性,与描述方式无关)、传递性(abc)。

对预期效用理论的挑战,三大效应:确定性效应、同结果效应、同比率效应。其实都说明预期与概率的非线性。

反射效应:非对称,收益范围内的风险厌恶、损失范围内的风险寻求。

概率性保险:概率性保险不如偶发性保险易于被人们接受。

孤立效应:忽略选项中共有部分,强调差别部分。

偏好反转:保险vs赌博。猎人和牧场的例子。买价和卖价巨大的差异。“损失之后为恢复支付的代价”远远大于“事先为避免损失而支付的代价”。

隔离效应:愿意等到一个已经知道的消息公开之后再决策。

3、股票与基金。

股票的溢价。

封闭式基金的溢价发行、折价交易(折价率大幅波动)、清算和封转开时的价格回归。

动量效应vs反转效应。

过度反应vs反应不足。

基金的规模与好坏转变规律。

4、判断与决策中的认知偏差。

贝叶斯规则:好人做好事vs做了很多好事的人差不多是好人,先验。

人类像“幼稚的科学家一样思考”,认知时:行为者行为的一贯性、统一性、特殊性。认知吝啬鬼。

算法vs启发法。

(1)启发法分为,代表性启发法、可得性启发法、锚定与调整启发法。

代表性启发法的偏差:对结果的先验概率不敏感、对样本规模不敏感、对偶然性的误解、对可预测性不敏感、有效性幻觉、对均值回归的误解。

可得性启发法的偏差:由于例子的可获取性(亲身经历、形象)而导致的偏差、由于搜索效率而导致的偏差(r例子)、意向偏差(可描述性)、虚幻的相互作用。

锚定和调整启发法的偏差:锚定效应、价格黏性、货币幻觉。

(2)框定偏差:

背景对判断的影响:对比效应(热冷水试手)、首因效应(高估第一个因素)、近因效应(高估最后一个,时空上距离最近)、晕轮效应(对于军官和老师的各项评价指标之间严重的相关性,每个人的判断都如此)、稀释效应(信息更多时对于决策的实质性因素的削弱,也类似动量和反转效应)。

框定依赖偏差:一个对于治愈率和死亡率不同描述导致决策不同的例子。框定违背恒定性(描述方式不同)。信用卡推销时把现金和卡买的差价说成现金打折而不是信用卡收手续费。

(3)心里帐户:

(4)证实偏差:寻求支持某个假设证据的倾向,而不是证伪。选择性解释。

(5)时间偏好:今天决定一件事是现在做还是明天做vs10天前决定是今天做还是明天做,决策可能会完全不同。

5、金融市场中认知、情绪和行为偏差。

过度自信:过度自信与事后聪明偏差、过度自信与过度交易。

损失厌恶:2。5倍。禀赋效应(如果定价,人们为得到一种利益所支付的最大值,远远小于放弃支付的最小补偿值。避免失去现在的`禀赋的效应、安于现状的偏差、禀赋效应导致交易惰性,与偏好反转中猎人和牧场的例子的比较)、短视的损失厌恶(追求短期利润,而不是长期收益,过度交易,关注波动)。

后悔厌恶:不愿意承担责任,尤其是独立承担。

处置效应:继续持有亏损而卖出盈利的股票。不卖就不算损失。

投资者情绪:周期、波动。理性交易者、噪音交易者。

羊群行为:

模糊厌恶:喜欢做熟悉的事情,而回避不熟悉的。

本土偏差:

6、前景理论。

卡尼曼和特维尔斯基的理论,系统违背效用预期理论的三大公理。

前景理论的价值函数:不是中心对称的反射形状。100次赌博和一次赌博的不同决策。刚损失20xx元与没损失人对于一个1000元50%概率赌博的不同决策。39美元两种不同步骤但是规则完全相同的不同决策。

决策权重函数:小概率高估、次确定性、次比率、端点性质不良。

前景理论可以解释期权微笑、处置效应。

7、行为资产组合理论。

金字塔结构:安全性、潜力性、期望值。

19世纪法国心理学家勒旁的心里群体理论:冲动性、服从性、极端化。很有借鉴价值!

美国投资分析家尼尔的逆向思维理论:人性基本弱点是互相模仿和互相感染。

行为金融学读书心得

我读的这本金融学是一本用于mba初级教程的入门读本。相比而言,本书的涉猎范围更加广泛并且特别强调一般原理。本书将经融学的所有分支领域公司财务、投资学、金融机构学囊括在一个统一的框架内。金融学更像经济学的一个分支,主要研究如何在不确定的条件下对稀缺资源进行跨时期的分配。金融学的分析方法有三个支柱;跨时期的最优化、资产估值、风险管理。这些内容的核心是一些运用于所有分支领域的基本法则和原理。

本书分为六个主要部分。第一部分解释金融学是什么,对金融体系进行了概要介绍,并描述了公司财务报表结构与运用。第二、三、四部分分别阐述了金融学的三个理论支柱,并重点说明金融学如何运用于家庭与企业的决策。第五部分是资产定价的理论与实践,解释了资本资产定价模型,并对期货、期权以及高风险公司债卷、货款担保、杠杆融资等或有要求权的定价进行了分析。第六部分讲述了公司财务问题:资本结构、兼并与收购、投资机会的选择权分析。

这本书总的来书还是比较基础的,运用许多实例说明在金融决策中理论如何起作用。对于一个分本专业的学生来说,我并不能把着本书读得很透,但是了解这方面的基础知识是必要的。广义的金融市场包括证券市场、货币市场、各种形式的银行、储蓄机构、投资基金、保险市场等等。中国的市场经济发展也有这么久了,我们在日常生活中避免不了和经济打交道,了解一些金融常识能让我们更加了解这个社会。

行为金融学读书心得

大多数投资者都不会对于行为金融学陌生,至少对那些具有行为金融学批判的代表性的例子都能绘声绘色地说出几个来。但是能够不在投资中犯相关错误的人属于凤毛麟角,我可以保证的是我自己就经常犯这些错误。因此如果想改正这些坏习惯,仅仅靠听几个有趣的故事甚至牢记在心显然是远远不够的。需要系统地学习、实践和反思,并且经常温故而知新。行为金融学的重点不是金融,而是人类的心理和行为。就像数学一样,其实完全没有必要分成经济数学、历史数学或者音乐数学,行为学本身就是一个基础的学科。可能是用在其他领域没有什么经济效益吧,于是在金融领域因为经济效益的原因而被大大发展起来,还有人因此得到了诺贝尔奖!看来并不是“三百六十行行行出状元”呀!我们更应该信奉的是“男怕选错行”。

行为金融学的起点应该是“人类是理性的这个观点遇到的挑战”,人类历史已经并将继续证明:虽然我们都认为自己是理性的,或者至少认为我们可以一旦认真起来就可以做到完全理性,但是很遗憾我们其实做不到!这种不自觉的非理性贯穿了我们的一生!在投资上,我们会因为这种感性或不理性而亏损,所以非常有必要好好学习、学习。

在市场是否有效的观点争论中,最有意思的是法码和泰勒的争论。前者认为“市场是不可预测的并不意味着市场是有效的”,而后者则反驳到“投资者的非理性也并不能证明市场是无效的”。娱乐和辩论的效果是做到了极致!

行为金融学告诉我们,包括我们在内的人类经常会犯的错误,很多在人类进化过程形成的有效地思行在现代社会尤其是金融领域是无效的。但问题是如果我们大多数人都学习了行为金融学,并能以此规范自己的思考和行为,那么以前无效的方法现在就有效了,而以前有效的方法现在就无效了。所以和自然科学不同,社会科学的对错是相对的,从这个角度上看,金融和投资更应该归属到社会学领域。所以如果我们不是想通过教授经济学和金融学来谋生,大可不必像萨缪尔森那样对待持有异见的学生都这样嫉恶如仇,呵呵!在努力学习和认真思考的同时,对一些经济学里的过度计量和金融学里的过度计算,大可不以为然,以娱乐心态面对之!

好好学习行为金融学,哪本书都可以,系统是最重要的。

金融学论文范文

摘要:文章将系统性的介绍混合经营以及金融保险基金的相关理论知识,深刻分析我国目前的混合经营的体制机制,以及在当前的混合经营背景下,金融保险基金发展的趋势。随着社会经济的不断向前发展,混合经营背景下的金融保险基金体系建设也得到了较快发展,者从另一方面也是在推动金融保险基金向综合立法形式的正常过度。这也是保证金融保险基金能够最大限度地发挥其职能,保障经济社会秩序的前提。

关键词:混合经营;金融保险;基金;研究。

1引言。

社会经济的不断向前发展,使得金融行业催生出了越来越多的创新,包括银行、保险等在内的金融机构,越来越在这个相互影响到经济关系网中联系密切。而且,随着混合经营体制的不断深入发展,经济全球化的不断加深,这种关系将变得更加牢固。也这情况的出现也就催生了金融保险基金的不断发展成熟。文章将对混合经济背景下的经融保险基金进行深入的分析研究,为它的快速发展找到更好的方式。

2混合经营及金融保险基金简介。

在进行混合经营背景下的金融保险基金研究之前,我们需要对混合经营以及金融保险基金都有一个更为明确的认识。

2.1混合经营的含义和特点。

金融保险基金,在我国一般被称作金融保险指数。它在我国证券行业的十三种门类指数中占有非常重要的地位,而这13中门类指数都是深证从行业分类的角度出发得出的。它具体指的是经营金融风险等相关业务的机构,在相关的法律法规以及相关合同的效力下,采取收取一定保险费的方式,建立起来的而专门用来承担保险事故经济损失的专门基金。

保险基金更可以被看作是一种社会后备基金,专门用来应对各种投资、金融方面的风险承担,对于整个金融行业的稳定都是至关重要的。但是,从经济范畴的角度来看的话,它的本质属性又是与其他的社会保障金有一定的差异的。就财政性的国家后被基金来说,它是在法律制度的前提下形成的无偿基金模式,而且它是具有强制性的,是从国家角度来进行的财政收入的再次分配。而另一类是互助性的后备基金,它是指某些社会组织或个人完全自愿的进行共同出资,以这种方式而形成的没有商品交换的互助基金模式,它没有强制效应,不限定参与的团体或者个人,但是也不具备较全面的社会保障金效应[2]。

3保险基金的发展趋势。

在认识了混合经营背景和金融保险基金的基本概念之后,我们可以对金融保险基金在这一背景下的发展趋势进行一定的分析:

3.1立法趋势促进金融保险基金的综合立法模式发展。

近年来,随着社会经济的不断快速发展,中国的经济市场已经具备了一个发展的'好局面。而且金融的快速发展和创新,使得金融产品变得日新月异,这带来的是金融领域的分解经营界限变得越来越模糊,金融商品的定义越显得越来越宽泛,其衍生产品余额越来越多。

3.2设立保护基金,落实监管模式。

金融行业、金融客户以及对金融类商品从本质角度进行的分析,是现在金融行业所进行的功能性监管的重点内容。这一工作的开展,可以将金融功能一样的行列进行一个统一的归类,然后对其进行统一健全的功能性监管工作。比如,我们现在熟知的2000年法国《金融服务与市场法》的颁布,2009年美国《多德-弗兰克法案》的颁布实施,都在很大程度上实现了随其国内金融市场的全面监管工作。

而究其本质,这种监管模式的应用,很大程度上与现在的混合经营背景存在关联,正是由于混合经营背景的出现,使得各个不同行业的金融机构之间出现了复杂多样的交叉业务。而新的业务模式的出现,就必然伴随着新的监管模式的出现,因此,如何发展出一套完整有效的新的监管体系,是解决我国目前的金融保险问题的关键[4]。

4结语。

综上所述,根据目前的国际惯例,在新的混合经营背景下,展开对金融保险基金的合理应用与管理,是应对我国目前金融保险方面出现的问题的最好措施。而且,我们要做到对当前金融保险基金有充分的认识,以及具备强有力的法律管理手段,才鞥能使得我国的金融行业持续快速发展。

参考文献。

[1]耿艳红.金融保险基金在我国金融行业中的作用研究[j].金融发展.2016(2).

[2]李硕.浅析混业经营背景下金融保险基金的研究[j].经济与科技.2014(11).

[3]周莎宇.混业经营背景下金融保险基金的发展[j].价值.2015(4).

[4]陈铮.浅析混业经营背景下金融保险基金的研究[j].金融视线.2016(8).

行为金融学实验心得体会

行为金融学实验是我大学课程中最有趣和富有启发性的一部分。通过参与实验,我不仅了解到了人们在金融决策中的行为模式,也体验到了自己在某些情况下的决策偏差。在这篇文章中,我将分享我在行为金融学实验中的心得体会。

首先,实验让我认识到了人们在金融领域的决策往往受到情绪的影响。在实验中,我们进行了一系列的投资决策,其中包括了不同的情境和情绪激发。我发现,当我处于积极情绪时,更容易接受风险,而在消极情绪下,我更倾向于选择保守的投资策略。这种情况在实验中也得到了证实,很多参与者在情绪激发下做出了与理性相悖的决策。这个发现让我意识到为了做出更理性的金融决策,我们需要尽可能地减少情绪的干扰,以及更全面地评估投资项目的潜力和风险。

其次,实验也揭示了人们在金融决策中的羊群效应。在实验中,我们被告知了其他参与者的投资决策,并有机会根据他们的选择进行投资。结果显示,大多数参与者更倾向于跟随群体中的多数人,而不是依据个人的判断。这种行为模式被称为羊群效应。通过实验,我意识到人们往往不愿意承担与与他人不同的决策的风险,而更倾向于做出与他人一致的决策。然而,我也意识到这种行为模式有时会导致市场的不理性波动和群体误判。因此,在金融决策中,我们需要更加独立地思考和评估,而不是盲目地跟随他人。

第三,实验还揭示了人们在金融决策中存在的损失厌恶。在实验中,参与者经历了一系列的损失和收益情况,结果显示,参与者对于损失的反应要强烈得多,而对于相同数额的收益则反应较弱。这体现了损失厌恶的心理特征。通过实验,我意识到自己也存在这种心理倾向,我更加谨慎对待潜在的损失,而对于收益的追求则相对较弱。然而,我也明白到在某些情况下,适度的风险承担是必要的,才能获得更大的回报。

第四,实验提醒我在金融决策中应该避免过度自信。通过实验,我发现很多参与者在决策过程中表现出了过度自信的特征。他们对自己的决策过于自信,忽视了潜在的风险和不确定性。然而,事实证明,在金融领域,没有人可以准确地预测市场的波动和投资的结果。因此,我们必须保持谦虚,认识到自己的决策是有局限性的,需要综合考虑各种因素和可能性。

最后,行为金融学实验让我意识到了金融决策对个人和社会的重要性。金融决策不仅影响个人的财务状况和福利,也对整个经济体系产生重要影响。因此,我们在做出金融决策时,需要谨慎思考、深入分析,并尽力减少认知偏差和情绪干扰。只有通过理性的决策和风险管理,我们才能在金融领域获得成功。

总结起来,行为金融学实验使我深刻认识到人们在金融决策中的行为模式和心理偏差。通过这些实验,我了解到了情绪的影响、羊群效应、损失厌恶和过度自信等现象。这些发现对我今后的金融决策以及对他人的投资决策给出了重要的启示和警示。我深信,在更好地理解行为金融学的基础上,我将能够做出更明智、更成功的金融决策。

行为金融学讲义心得体会

第一段:前言(介绍学习行为金融学的背景)。

随着时代的发展,金融领域也在不断地扩大和深化,人们对金融知识的需求也在不断地提高。在这个背景下,越来越多的人开始了解和关注行为金融学。作为一门新兴的学科,行为金融学旨在了解人们在决策时的行为特征和偏差,并为此做出相应的调整和优化。最近我在大学的课程中学习了行为金融学讲义,并在学习中有了一些体会和感受。

第二段:学习内容(介绍学习内容和方法)。

行为金融学讲义主要包括人类行为、决策模型以及金融市场等方面的内容。通过讲义中的实例和案例,我深刻地了解了人类行为的各种特性和偏差,以及这些特性和偏差对决策的影响。比如,讲义中提到的“损失厌恶”和“心理账户”等概念,使我更加深刻地认识到自己决策时的盲点和错误。同时,通过行为金融学的讲义,我也了解了各种金融模型和策略,比如均值回归、动量策略等,这些模型和策略为我更好地理解金融市场提供了理论基础。

第三段:学习收获(介绍通过学习行为金融学得到的收获)。

通过学习行为金融学讲义,我不仅仅学到了课本知识,还学到了如何分析和理解问题的方法。我在学习过程中体会到,用正确的方法看待问题比单纯地追求知识的数量更加重要。通过对学习内容的深入思考,我意识到决策时需要全面考虑各种因素,而非仅仅情绪或理性因素。同时,我也理解到,对于金融市场的投资应该建立在稳健的基础上,应该保持客观冷静,避免被情绪或市场噪音影响。

第四段:实践应用(介绍在实践中如何应用所学内容)。

在学习行为金融学的过程中,我不仅仅是关注理论和概念的学习,更注重在实践中应用所学的知识。比如,我在交易时会根据决策模型和市场分析,避免了一些可能发生的损失,这让我意识到在投资过程中,用正确的方法分析市场,选取优质股票的重要性。

第五段:总结(总结学习行为金融学的收获和意义)。

学习行为金融学让我受益匪浅,特别是在面对复杂的金融市场时。从理性上分析问题,考虑情感、心理和市场因素的影响,帮助我避免了一个个经典的投资误区。在今后的学习和工作中,我将继续运用所学知识,夯实自己的知识基础,为自己铺设更广阔的职业道路做好准备。在这个过程中,我相信行为金融学的讲义对我有着重要的指引作用。

行为金融学讲义心得体会

行为金融学作为新一代的金融学科,关注的是人类决策和行为过程中存在的心理障碍以及其在金融市场中的影响。我在读研期间接触到了行为金融学讲义,深受启发。本文将分享我在学习行为金融学讲义时的心得体会。

第二段:认知偏差。

行为金融学强调人们在决策过程中存在认知偏差的现象,例如过度自信、跟风效应、损失厌恶等。这些认知偏差可能导致错误决策和财务损失。在学习行为金融学讲义中,我了解到了这些认知偏差的表现形式和影响机制,帮助我更好地理解了人们的决策行为。

第三段:情绪影响。

行为金融学还探讨了情绪在决策和行为过程中的影响,例如失控情绪和心理账户效应。学习这些情绪影响的知识,可以帮助我们减轻情绪波动对决策的影响,更加清晰地面对投资决策。

第四段:市场效应。

行为金融学还关注了市场效应,例如羊群效应、反弹效应等,揭示了市场在交易者决策中的作用。学习这些市场效应,可以帮助我们更好地了解和分析市场,保持独立思考并做出明智的投资决策。

第五段:总结。

总之,行为金融学讲义通过深入探讨人们的决策和行为过程中存在的心理偏差和市场效应,启迪了我对金融市场的认识,有助于我更好地理解和分析投资决策,并做出明智的选择。学习行为金融学,在很大程度上可帮助我们克服自己的心理障碍,更加冷静和理性地面对市场,从而更加高效地进行投资。

学习行为金融学的心得体会

人类的行为与决策经常受到许多内外因素的影响,其中金融市场的行为更是受众多因素的影响和制约。因此,学习行为金融学给了我一个更加深入了解人类行为与金融决策的机会。在学习行为金融学的过程中,我深刻体会到了行为金融学对于理论研究和实践运用的重要性,也对自己的决策行为有了更加准确的认识。以下是我对学习行为金融学的心得体会。

首先,行为金融学给我带来了对金融市场的更深入了解。金融市场一直以来都是一个宏大而复杂的系统,其中涉及了众多的参与者和信息。在学习行为金融学时,我发现行为金融学的研究主要集中在解释金融市场中的非理性行为,并通过行为假设来验证其对金融市场的影响。通过学习行为金融学,我了解到了人们在金融决策中常常受到情绪、心理偏差和社会因素等影响,从而产生了非理性行为。这不仅对我理性地看待金融市场提供了新的视角,也让我意识到了自我认知和行为规划的重要性。

其次,学习行为金融学使我对自己的决策行为有了更准确的认识。在日常生活中,我们常常会做出许多金融决策,比如购买股票、投资理财等。然而,在没有系统学习行为金融学之前,我对自己的决策行为往往会有一定的盲目性和错误性。通过学习行为金融学,我开始意识到自己在决策过程中可能会受到诸多因素的影响,比如心理偏差、信息不对称等。因此,我在做出决策之前会更加谨慎地分析和权衡利弊,避免因为自己的非理性行为而造成损失。

再次,行为金融学的学习让我意识到理论与实践之间的联系和重要性。行为金融学的理论研究可以帮助我们更好地理解金融市场的运行规律和参与者的行为规律,但理论本身并不能给出具体的操作建议。因此,将行为金融学理论应用到实践中是习得知识的关键环节。在学习行为金融学的过程中,我通过案例分析和模拟交易等实践形式,将理论知识与实际情境相结合,提高自己在金融决策和风险管理中的能力。同时,也让我明白了理论应用的难点和挑战,对于进一步深化行为金融学的研究具有重要意义。

最后,学习行为金融学让我认识到了信息获取与分析的重要性。在金融市场中,信息的获取和利用对于决策者来说至关重要。然而,在信息时代,信息的获取是相对容易的,而真正能够获取有效信息并运用于决策中则是一项更为困难的任务。通过学习行为金融学,我了解到了信息不对称、心理偏差等因素对于信息获取的影响,并学会了运用相关工具和方法来分析和利用信息。这让我在实际决策中能够更加准确地判断和利用信息,从而提高自己的决策水平。

在总结中,学习行为金融学使我对金融市场有了更深入的认识,对自己的决策行为有了更准确的判断,对理论与实践的关系有了更清晰的认识,并且也让我认识到了信息获取与分析的重要性。行为金融学在金融理论和实践中的应用前景广阔,对于个体和机构的决策行为都具有重要的指导意义。我相信,在今后的学习和工作中,我将继续深化对行为金融学的研究,不断提高自己的实践能力,为金融市场的稳定和发展作出贡献。

金融学专业学生论文

改革开放30年来,杭州市经济持续高速增长,自1991年至今,杭州市gdp已连续18年呈两位数增长,成为全国经济增长最快的城市之一。已有研究表明,杭州市未来15年仍将保持快速增长,并从工业化中期开始进入后期阶段。国际经验表明,在工业化后期,以城市为依托的现代第三产业将成为增长最快的产业,产业结构也将从现在的第二产业第三产业第一产业快速向第三产业第二产业第一产业转变。第三产业在现代经济中的比重越来越大,特别是作为第三产业重要组成部分的金融服务业在现代经济中发挥着越来越重要的作用。金融部门通过风险管理、资源配置、公司治理、动员储蓄和使用交易功能的发挥,可以降低交易成本和信息成本,促进资本积累和技术创新,从而有利于地方经济增长。

金融已逐步由最初中介商品交换的辅助工具发展成为经济活动中一个相对独立的因素。一方面,金融通过促进储蓄和投资增长、优化资源配置、便利交换等活动,推动经济增长;另一方面,金融风险的存在以及不合理的金融发展又令经济增长受阻。

下面,我们通过几方面来阐述金融发展与经济发展关系的理论关系。

(一)金融服务业促进经济增长的五大功能。

按照美国著名经济学家罗斯·莱文的分类,金融服务促进经济增长可以用图1表示。大量研究结果表明,一个好的金融体系可以减少信息和交易成本,进而影响储蓄率、投资决策、技术创新和长期经济增长率。

(二)金融发展对经济的阻滞作用。

金融发展对经济的阻滞作用主要体现在以下几个方面:首先,金融活动中的不确定性令金融风险客观存在在经济生活中,只要存在不确定性,风险就存在。其次,金融对经济运行的广泛渗透性、扩散性使金融风险具有很强的传染性。再次,金融资产的高流动性、高杠杆性、金融风险的隐蔽性以及金融危机的突发性令金融风险易于剧变成金融危机并严重危害经济。最后,金融监管制度的缺陷、法律的漏洞以及不法分子的操纵等也是引发金融危机、导致经济后退的重要原因。

三、金融发展与经济增长的实证研究———以杭州市为例。

(一)被解释变量与解释变量的选取就目前而言,gdp或人均gdp是一个地区经济增长的主要衡量指标。为了解释金融发展对杭州地区经济增长的作用,本文选取杭州市gdp作为被解释变量,选取金融相关量作为杭州市金融发展水平的替代指标而成为解释变量。出于简便考虑,我们使用杭州市金融机构存贷款余额来衡量,以揭示杭州市的金融发展水平。其理论根据在于:

1.货币与金融资产总量相关度高。中国社会科学院经济研究所赵志君在《金融资产总量、结构与经济增长》的研究中,将金融资产分为货币、债券和股票三大类,并且该文在实证分析中发现:广义货币与金融资产总量之间的相关系数是0.9568,广义货币/gnp比率和金融资产总量/gnp比率的相关系数达到0.9917。因此,可以使用广义货币代替金融资产总量进行实证分析。

2.金融机构存贷款对金融发展水平的代表性高。根据广义货币m2的定义,其主体部分是金融机构存款,而且在我国金融机构存贷款是金融资产的主要表现形式。周立、王子明认为:就区域层面的金融资产,如果不计流通中现金的影响,全部金融机构存贷款相关指标对金融发展水平的代表性在95%以上。因此,用金融机构存贷款作为金融资产的一个窄的衡量指标是符合逻辑的选择。

根据以上分析,本文取杭州市金融机构存款余额(deposit)和金融机构贷款余额(lend)用以衡量杭州市的金融发展水平。

(二)数据来源。

(三)相关统计检验和结果分析。

我们可以看出:实际值和估计值拟合得非常好。因此可以建立多元回归模型来进行分析。

通过eviews的scatter散点图,如图3所示,我们可以看出,gdp增长与金融机构存贷额余额存在线性相关性。

当滞后2期时,gdp不是deposit的格兰杰原因,deposit也不是gdp的格兰杰原因;lend不是gdp的格兰杰原因,gdp也不是lend的格兰杰原因。所以滞后两期对于gdp没有影响。

当滞后3期时,gdp不是deposit的格兰杰原因,deposit也不是gdp的格兰杰原因;lend不是gdp的`格兰杰原因,gdp也不是lend的格兰杰原因。所以滞后三期对于gdp没有影响。

当滞后4期时,gdp是deposit的格兰杰原因,deposit也是gdp的格兰杰原因;lend不是gdp的格兰杰原因,gdp也不是lend的格兰杰原因。说明滞后四期时只有存款余额和gdp具有因果关系。

综合以上分析,我们可以得出以下结论:相比较而言,滞后一期的金融机构存款余额(即deposi(t-1))和滞后四期的金融机构存款余额(即deposi(t-4))对当年的gdp有较为明显的促进作用。同时,滞后一期的金融机构贷款余额(即lending(-1))对当年的gdp有较为明显的阻滞作用。因此,大力发展杭州市的金融业,提高当前存贷款余额,将对今后杭州市经济发展起到一定的促进作用。

(四)结论。

1.杭州市金融发展与经济增长呈现强相关关系。直接表现为金融机构的存贷款余额与经济增长的强相关性,说明了金融机构在组织动员储蓄,并将其转化为投资方面是促进杭州市经济发展的比较主要的因素。

2.杭州市金融机构存贷款余额对经济发展的推动作用存在滞后问题。存在这种滞后期的原因在于杭州市近几十年来不断加强对城市基础建设的投资以及对固定资产的投资。而这些投资一般不能在当年形成生产能力,其对gdp的影响必然产生滞后作用。

3.杭州市的金融资产以金融机构本外币存款为主,其他金融资产的发展空间较大。比如债券和股票等其他金融资产存在比较大的发展空间,这也是杭州未来发展发展的方向之一。

根据前述杭州金融发展与经济增长强相关的实证分析结论,我们可以采取适当的政策措施,引导金融业快速发展,进而促进经济的持续快速发展。

首先,大力发展杭州的金融服务业,建立长三角南翼的资金融通、集散和交易的金融中心。通过金融促进经济增长五大功能的发挥,以及金融服务业对地方经济增长的直接和间接贡献,从而促进地方经济增长。

其次,加大金融投资力度,扩大金融机构网点,致力于建设多层次金融体系。引导金融机构增加服务品种,创新服务方式。

金融业应正确处理贷款垒大户和扶持小企业发展,加大银行产业信贷结构调整。

再次,加强农村金融服务,支持社会主义新农村建设。尽快形成在贷款金额、期限、方式、主体等各方面,适合我市新农村建设需要的信贷产品和服务创新系列;加大金融对农村建设、生产、社会发展应实行倾斜性的投融资政策,发挥金融的融资杠杆作用,加大对农村的建设资金投入,消除城乡金融服务差距;通过创新个性化金融支农项目,支持社会主义新农村建设的个性化项目,增加农民收入,提高农民生活水平。

最后,加强民间融资管理,特别是加强对担保公司的管理,引导民间资金合理流向和理性投资,方便小企业、农户融资和降低融资成本,为农村创造多元化的融资渠道。同时,进一步强化社会责任意识,扩大对能效融资等绿色信贷的支持。